Mit dem Inkrafttreten der Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCAR) am 30. Juni 2024 beginnt eine neue Ära für Stablecoins in der Europäischen Union. Diese Regulierung bringt Klarheit und Sicherheit in einen bisher weitgehend unregulierten Bereich der Kryptowährungen.
Was sind Stablecoins?
Stablecoins sind Kryptowährungen, die darauf abzielen, einen stabilen Wert beizubehalten, indem sie an einen externen Vermögenswert wie eine Fiat-Währung (z.B. Euro oder US-Dollar), Edelmetalle oder einen Korb verschiedener Assets gekoppelt sind. Im Gegensatz zu volatilen Kryptowährungen wie Bitcoin oder Ethereum sollen Stablecoins Preisschwankungen minimieren und somit als zuverlässiges Zahlungsmittel und Wertaufbewahrungsmittel dienen.
Anwendungsfälle und Startups
Stablecoins eignen sich besonders gut für folgende Blockchain-Anwendungsfälle und Startups:
1. Dezentrales Finanzwesen (DeFi): Stablecoins bilden oft die Grundlage für Kreditvergabe, Handel und Yield Farming in DeFi-Protokollen.
2. Grenzüberschreitende Zahlungen: Startups können Stablecoins nutzen, um schnelle und kostengünstige internationale Überweisungen anzubieten.
3. E-Commerce: Online-Händler können Stablecoins als Zahlungsmittel akzeptieren, ohne sich um Währungsvolatilität sorgen zu müssen.
4. Tokenisierung von Vermögenswerten: Immobilien oder andere Sachwerte können als Stablecoins repräsentiert werden.
5. Mikrofinanzierung: In Regionen mit instabilen Währungen können Stablecoins als Alternative für Kleinkredite und Sparprodukte dienen.
MiCAR-Regulierung für Stablecoins
Die MiCAR-Verordnung führt zwei Kategorien von Stablecoins ein:
1. Vermögenswertreferenzierte Token (Asset-Referenced Tokens, ARTs)
2. E-Geld-Token (E-Money Tokens, EMTs)
Für beide Kategorien gelten strenge Vorschriften:
– Emittenten benötigen eine Zulassung durch die zuständige Behörde (in Deutschland die BaFin).
– Es müssen ausreichende Eigenmittel und Reserven vorgehalten werden.
– Ein detailliertes Krypto-Whitepaper muss veröffentlicht werden.
– Emittenten müssen ihren Sitz in der EU haben.
– Inhaber haben einen Rücktauschanspruch gegenüber dem Emittenten.
– Ab einer bestimmten Größe gelten verschärfte Anforderungen für “signifikante” Stablecoins.
Zusätzlich müssen Emittenten von E-Geld-Token als Kreditinstitut oder E-Geld-Institut zugelassen sein.
Fazit
Die MiCAR-Regulierung für Stablecoins schafft einen klaren Rechtsrahmen, der Innovationen ermöglicht und gleichzeitig Anleger schützt. Startups und etablierte Unternehmen, die Stablecoins in der EU ausgeben oder damit arbeiten möchten, sollten sich frühzeitig mit den neuen Anforderungen vertraut machen. Die Regulierung bietet die Chance, das Vertrauen in Stablecoins zu stärken und ihre Akzeptanz im Mainstream-Finanzwesen zu fördern.
Für Blockchain-Projekte und Fintech-Startups eröffnen sich durch die klaren Regeln neue Möglichkeiten, innovative Finanzprodukte und -dienstleistungen auf Basis von Stablecoins zu entwickeln. Gleichzeitig stellt die Regulierung sicher, dass diese Innovationen im Einklang mit den Zielen des Anlegerschutzes und der Finanzstabilität stehen.
