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Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCAR)
Einführung
MiCAR, die Markets in Crypto-Assets Regulation, markiert einen Wendepunkt in der Regulierung von Krypto-Assets innerhalb der Europäischen Union. Diese bahnbrechende Verordnung zielt darauf ab, einen umfassenden rechtlichen Rahmen für die Emission, den Verkauf und den Handel von Krypto-Assets sowie für die Anbieter von Krypto-Asset-Dienstleistungen zu schaffen. Mit dem rasanten Aufstieg von Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum ist es für Regierungen und Regulierungsbehörden unerlässlich geworden, gesetzliche Rahmenbedingungen zu entwickeln, die sowohl Verbraucher schützen als auch die Innovation fördern. MiCAR ist ein komplexes und umfassendes Regelwerk, das darauf abzielt, die bestehende Lücke in der Regulierung von Krypto-Assets zu schließen und eine solide Grundlage für die zukünftige Entwicklung des Sektors zu schaffen.
Hintergrund und Zweck von MiCAR
Entstehung
Die Europäische Union hat erkannt, dass Krypto-Assets und die zugrunde liegende Blockchain-Technologie das Potenzial haben, die Finanzindustrie radikal zu verändern. MiCAR entstand aus der Notwendigkeit heraus, Innovationen zu fördern, Verbraucher zu schützen und die Integrität der Finanzmärkte zu wahren. Der Gesetzgeber in der EU erkannte, dass ohne eine klare Regulierung die Krypto-Asset-Märkte anfällig für Marktmissbrauch, Betrug und andere Finanzkriminalität sind. Gleichzeitig bestand das Ziel darin, ein Umfeld zu schaffen, in dem Unternehmen im Bereich der Krypto-Assets wachsen und innovativ sein können, ohne durch übermäßig strenge Vorschriften behindert zu werden.
Ziele von MiCAR
MiCAR verfolgt mehrere Hauptziele:
- Förderung von Innovation und Wettbewerb: Durch die Schaffung eines günstigen regulatorischen Umfelds unterstützt MiCAR Unternehmen, die in den Krypto-Asset-Markt eintreten möchten. Es erkennt an, dass Krypto-Assets das Potenzial haben, Finanzdienstleistungen effizienter und zugänglicher zu machen.
- Verbraucherschutz: MiCAR stellt sicher, dass Anleger und Nutzer von Krypto-Assets über ausreichende Informationen verfügen und vor betrügerischen Aktivitäten geschützt sind. Dies wird durch strenge Offenlegungsvorschriften und Anforderungen an die Geschäftspraktiken erreicht.
- Marktintegrität und Finanzstabilität: MiCAR enthält Vorschriften zur Verhinderung von Marktmissbrauch und zur Aufrechterhaltung der Finanzstabilität, die für das Vertrauen in die Krypto-Asset-Märkte entscheidend sind.
Geltungsbereich von MiCAR
Subjektiver Geltungsbereich
Der subjektive Geltungsbereich von MiCAR umfasst natürliche oder juristische Personen, die Krypto-Assets em
ittieren („Emittenten“), natürliche oder juristische Personen, die Krypto-Assets der Öffentlichkeit anbieten („Anbieter“) und natürliche oder juristische Personen, die professionell eine oder mehrere der folgenden Dienstleistungen erbringen: Verwahrung und Verwaltung von Krypto-Assets im Auftrag von Dritten, Betrieb einer Handelsplattform für Krypto-Assets, Umtausch von Krypto-Assets gegen Geldmittel, Umtausch von Krypto-Assets gegen andere Krypto-Assets, Ausführung von Aufträgen für Krypto-Assets im Auftrag von Dritten, Platzierung von Krypto-Assets, Übertragung von Krypto-Assets im Auftrag von Dritten, Entgegennahme und Übermittlung von Aufträgen für Krypto-Assets im Auftrag von Dritten, Beratung zu Krypto-Assets und Portfoliomanagement für Krypto-Assets („Krypto-Asset-Dienstleister“).
Objektiver Geltungsbereich
Der objektive Geltungsbereich von MiCAR erstreckt sich auf verschiedene Kategorien von Krypto-Assets, einschließlich Utility Tokens, E-Money Tokens und Asset-Referenced Tokens. Utility Tokens sind Krypto-Assets, die ausschließlich dazu bestimmt sind, Zugang zu einer Ware oder Dienstleistung zu bieten, die von ihren Emittenten bereitgestellt wird. E-Money Tokens sind Krypto-Assets, die beabsichtigen, durch Bezugnahme auf den Wert einer offiziellen Währung einen stabilen Wert aufrechtzuerhalten. Asset-Referenced Tokens sind Krypto-Assets, die, ohne E-Money Tokens zu sein, beabsichtigen, einen stabilen Wert aufrechtzuerhalten, indem sie sich auf einen anderen Wert oder ein Recht oder eine Kombination davon beziehen.
Struktur von MiCAR
MiCAR ist in verschiedene Abschnitte unterteilt, die unterschiedliche Aspekte der Krypto-Asset-Regulierung abdecken:
- Regulierung von Emittenten von Krypto-Assets: Dieser Abschnitt enthält Vorschriften für Emittenten von Krypto-Assets, mit Ausnahme von EMTs und ARTs.
- Regulierung von Emittenten von ARTs: Hier werden spezifische Vorschriften für Emittenten von Asset-Referenced Tokens dargelegt.
- Regulierung von Emittenten von EMTs: In diesem Abschnitt geht es um die Regulierung von Emittenten von E-Money Tokens.
- Zulassung und Regulierung von Krypto-Asset-Dienstleistern: Dieser Abschnitt behandelt die Anforderungen an Krypto-Asset-Dienstleister, einschließlich der erforderlichen Zulassungen und laufenden Compliance-Anforderungen.
- Verhinderung und Verbot von Marktmissbrauch mit Krypto-Assets: Dieser Abschnitt enthält Vorschriften zur Verhinderung von Marktmissbrauch und Finanzkriminalität im Zusammenhang mit Krypto-Assets.
- Rahmen für die Aufsicht über das Gesetz: Dieser Abschnitt legt die Rolle der Aufsichtsbehörden und den Rahmen für die Überwachung und Durchsetzung von MiCAR fest.
Zeitplan für das Inkrafttreten
MiCAR tritt 20 Tage nach seiner Veröffentlichung im Amtsblatt der Europäischen Union in Kraft und wird ab dem 30. Dezember 2024 in allen EU-Mitgliedstaaten unmittelbar anwendbar sein. Es ist jedoch zu beachten, dass bestimmte Bestimmungen, wie die Regulierung von Stablecoins (Asset-Referenced Tokens und E-Money Tokens), bereits am 30. Juni 2024 in Kraft treten werden. Dieser gestaffelte Ansatz ermöglicht es den Akteuren in der Krypto-Asset-Branche, sich schrittweise auf die neuen regulatorischen Anforderungen einzustellen.
Auswirkungen von MiCAR auf die Krypto-Asset-Industrie
Chancen für die Industrie
Durch die Schaffung eines klaren regulatorischen Rahmens bietet MiCAR Unternehmen in der Krypto-Asset-Industrie die Möglichkeit, in einem gesetzlich abgesicherten Umfeld zu arbeiten. Die Verordnung kann dazu beitragen, das Vertrauen der Verbraucher in Krypto-Assets zu stärken, was wiederum zu einem größeren Markt und mehr Möglichkeiten für Innovationen führen könnte.
Herausforderungen für die Industrie
Gleichzeitig stellt MiCAR die Krypto-Asset-Industrie vor Herausforderungen. Unternehmen müssen möglicherweise erhebliche Investitionen in Compliance- und Berichtssysteme tätigen, um den Anforderungen von MiCAR gerecht zu werden. Darüber hinaus könnten strengere Offenlegungs- und Verhaltensregeln die Betriebskosten für Krypto-Asset-Unternehmen erhöhen.
Globale Relevanz von MiCAR
Auf globaler Ebene stellt MiCAR eine der fortschrittlichsten Rechtsvorschriften für Krypto-Assets dar. Es hat das Potenzial, als Vorlage für andere Länder zu dienen, die ähnliche regulatorische Rahmenbedingungen für Krypto-Assets entwickeln möchten. Die EU hat sich als Vorreiter in der Regulierung von Krypto-Assets positioniert, und es ist wahrscheinlich, dass andere Länder die Entwicklungen genau beobachten und möglicherweise ähnliche Gesetze verabschieden werden.
Zusammenfassung
MiCAR ist eine wegweisende Verordnung, die die Regulierung von Krypto-Assets in der Europäischen Union revolutioniert. Durch die Schaffung eines umfassenden Rechtsrahmens für Krypto-Assets und Krypto-Asset-Dienstleister zielt MiCAR darauf ab, Innovationen zu fördern, Verbraucher zu schützen und die Integrität der Finanzmärkte zu wahren. Während die Verordnung Chancen für die Krypto-Asset-Industrie bietet, stellt sie Unternehmen auch vor Herausforderungen in Bezug auf Compliance und Betriebskosten. Als eine der fortschrittlichsten Rechtsvorschriften in diesem Bereich hat MiCAR auch das Potenzial, globalen Einfluss auszuüben, indem es als Modell für ähnliche Regelungen in anderen Ländern dient.